Изначально площадь использовалась для военных построений и парадов, и только в начале 20-го века здесь был разбит парк с зелеными насаждениями. В 1925 году, когда Лиепая отмечала свой 300-летний юбилей, тогдашний президент Латвии Янис Чаксте вместе с другими руководителями страны и города в каждом углу площади посадил по липе. В честь этого события площадь носит имя первого президента Латвии Яниса Чаксте.
В 2013 году была проведена реконструкция площади и восстановлена сеть дорожек и насаждений времен довоенной Латвии. Кроме того, на площади был возведен фонтан с подсветкой и установлены плиты с цитатами первого президента Латвии. В честь столетия страны в центре площади установлен флагшток высотой 35 метров, на который поднят монументальный флаг Латвии размером 5 х 10 метров. Площадь также является самой высокой точкой города – правда, всего 11 метров над уровнем моря.
Площадь Яниса Чаксте является излюбленным местом для встреч горожан. В темное время года жители Лиепаи традиционно отмечают здесь государственные праздники, а летом наслаждаются различными концертам и представлениями под открытым небом. В жаркие летние месяцы фонтан, словно магнит, притягивает детей, которые с удовольствием плещутся в фонтане.