Ūdenstornis celts 1905. gadā, lai apgādātu ar dzeramo ūdeni visu Karostas teritoriju, kas veidojās kā neatkarīga un slēgta pilsētas daļa. Kopš 1989. gada torni ūdens ieguvei vairs neizmanto.
Staltā sarkanķieģeļu ēka ir izcils industriālās arhitektūras paraugs un neatņemama Karostas ainavas sastāvdaļa. 2010. gadā Liepājas Karostas ūdenstornim ir piešķirts vietējas nozīmes industriālā kultūras pieminekļa statuss.