Unikalus lagūninio tipo ežeras, susiformavęs pamažu atsitraukiant Baltijos jūrai. Ežeras ir aplink jį plytinčios pievos yra įtrauktos į gamtos draustinio teritoriją. Liepojos ežeras yra svarbi paukščių migracijos ir perėjimo vieta.
Palei ežerą stūkso du paukščių stebėjimo bokšteliai. Šio ežero vardą dėl didelio jo žuvingumo puikiai žino meškeriotojai, atvykstantys į šį ežerą pažvejoti net iš kaimyninių šalių. Liepojos ežerą su jūra jungia prekybos kanalas, kuriame įsikūręs ne vienas baidarių, valčių ir katamaranų nuomos punktas.
Zirgų sala yra didžiausia iš penkiolikos Liepojos ežero salų. Zirgų salos gamtinis pėsčiųjų takas – mediniai lieptai, dvi apžvalgos aikštelės ežere ir paukščių stebėjimo bokštas. Miesto svečius ir liepojiškius šis takas veda pro įvairius dekoratyvinius augalus, lauko treniruoklius ir poilsines aikšteles.